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经济復甦露曙光 亚币稳中透坚

  亚洲出口数据转好。图为安徽蚌埠至寧波货柜铁海联运班列首发,载运货品至印度、越南等国。(新华社)

  今年以来亚洲货币兑美元平均上涨近1%,受到中美有望达成贸易协议的激励,地区採购经理指数(PMI)和出口数据明显好转,韩国、越南的经济数据也见改善;同时,美国联准会转至中性货币立场,令亚洲央行有更大的空间放松货币以支持经济增长。在全球经济增长初露復甦新芽下,看好亚洲货币保持稳定趋坚的观点,得到更多分析师的认同。

  瑞银财富管理投资总监办公室外匯分析师陈得能表示,从大陆公布的数据来看,宽松政策有力促进了经济增长,瑞银已将2019年大陆经济增长预测从6.1%上调至6.4%;中美达成贸易协议的可能性不断上升,也提振消费者和企业信心,瑞银预估美元兑人民币应可企稳于6.5至6.8区间。

  贸易战缓解有利復甦

  实际上,2019年以来美元指数仍相当持强,近日一度衝高到98.33,累计今年以来美元还升值逾2%。在美元持强的背景下,今年以来,包括人民币也升值超过2%,其他亚太货币平均上涨1%,可见并非是因为美元走弱而升值,主要还是经济基本面好转所致。

  元大美元指数ETF研究团队指出,美元指数强劲走势突破半年多以来的98关卡,不过中美贸易战消息逐渐有转好迹象,将是短暂消除美元指数上涨压力的原因之一。陈得能认为,贸易协议将能进一步缓解大陆增长及资金流动的压力,鉴于基准情景为美国将取消部分加徵的关税,在美中达成贸易协议后,人民币仍有望继续走稳。

  美元或保持高檔震盪

  最近几个月来,风险偏好上升,带动美元兑日圆跟随美国股市上涨而走高。值得注意的是,作为美元/日圆一贯的主要驱动力,十年期美债与十年期日本政府债券的殖利率差(利差)在此期间却没有大幅拉开,因此瑞银认为,近期美元兑日圆上扬更多是由于风险情绪回暖,而不是利差变化所致。

  瑞银认为,基于目前约112的价位,当前美元兑日圆匯价偏高,预计在未来6及12个月将跌向107及105。

  其他亚太货币方面,在全球增长企稳及美国利率环境温和的背景下,瑞银偏好印度卢比和印尼盾敞口,这两者相对于美元能提供约5%的息差收益。鉴于瑞银认为美国联准会升息周期已结束,这些货币的下行风险也较为有限。

  新加坡金管局引导匯率缓步升值的政策,将会让新加坡元跑赢亚太地区内其他货币。另外,瑞银认为,由于泰国经济基本面转差,泰铢贸易加权指数将难以在20年高点长久维持,因此有走贬的可能。

  富兰克林投顾表示,美元创近两年高点,主要是避险需求推升,后续美元将保持高檔震盪,不过新兴市场货币可望相对工业国家货币更为强势。